补上最后的拼图TCL科技的全尺寸谋局

 新闻资讯     |      2021-11-12 18:37:30

  历经多次行业周期沉浮,TCL科技(000100.SZ)在半导体显示面板领域,愈战愈强,俨然已是行业一面领先的旗帜!

  然而TCL科技不会停下脚步,而是加快了布局。刚刚在3月底完成了对苏州三星项目收购的TCL科技,4月9日的一纸公告,再次吸引了半导体显示面板行业以及公众的目光。

  根据公告,TCL科技与其控股子公司TCL华星拟联合广州市人民政府、广州开发区管理委员会,总计投资350亿元建设一条月加工约18万片2250mm×2600mm玻璃基板的氧化物半导体新型显示器件生产线项目”)。

  该项目主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏(包括显示器、笔记本电脑、平板电脑),车载显示器、医疗、工控、航空等专业显示器,商用显示面板等,产能达到180K/月。

  在宣布斥资350亿元投资T9项目的同时,TCL科技还发布了《2021年非公开发行A股股票预案》,拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票,募集不超过120亿元的资金总额,其中90亿元用于T9项目。

  T9项目的投建,将完善TCL科技的产品组合,优化收入结构;一系列新技术的加持,将帮助TCL科技进一步巩固市场地位。这也预示着,作为中国半导体显示面板行业龙头企业的TCL科技,全面进军中尺寸IT面板领域,全球LCD产业即将迎来收官之战。

  数十年来,这个行业风云变幻,几经沉浮。先是日本企业独领,再是韩国企业后来居上,如今以京东方、TCL为首的中国企业正在逐渐取得市场的主导地位。

  业内人士普遍的共识是,对于面板这种高科技属性的标准品来说,最终的玩家,只需要少数几家即可。未来的趋势,就是企业,逐步挤出日韩和地区的企业,产能逐渐集中到中国。

  因此从战略的角度来看,这次TCL科技的新布局,是国内产业领导者决心要“毕其功于一役”,以高世代产线技术、效率、产能优势,来对日韩和中国,在LCD产业剩余落后IT产能的全面替代。

  从静态的数据看,2020年主要退出的是韩国厂商,高世代LCD产能同比下降19%,而这部分市场份额基本上都被厂商收入囊中。台系厂商因集中于IT、车载、工控等产品而暂时没有退出,但形势比人强,随着中国企业的布局,台系厂商逐渐被挤出也是大概率事件。

  根据第三方机构Omida的估算,预计到2022年,在高世代LCD产线%,中国将掌握行业的绝对话语权。

  业内周知,在面板1200亿美元的市场中,最主流的下游是TV和手机。其中TV面积占比超过70%,未来随着平均尺寸从当前的47寸上升到50寸以上,且8K电视加速渗透,TV的面积占比预计能稳定在70%,价值量占比维持在1/4的水平。

  在大尺寸TV面板领域,TCL科技已经确立优势。其大客户主要是TCL电子和三星,其他重要客户有小米和海信,出货面积已经排到了全球第二;在手机端,最重要的客户是三星、华为和小米,LTPS手机面板出货量已经跻身全球前三。显然,在中尺寸IT面板领域,TCL需要补上这块拼图。

  本次TCL科技公告加码LCD T9产线项目,显然是要对这块拼图做最后的行动,成为LCD领域的全能王者。建成满产之后,TCL科技将直接占据全球IT领域15%的产能份额,排到行业前二的位置。

  虽然IT行业只是面板的第三大市场,但对于头部企业来说,拿下IT面板领域这块市场,成为LCD的全尺寸之王,意义非同一般。

  当前,TCL科技的大尺寸业务具有全球领先优势,小尺寸业务则聚焦技术创新,谋求高端细分市场。补上中尺寸IT产线本就是TCL科技的目标。

  除此之外,还有投入产出上的考量,TCL科技布局中尺寸IT产品,也是低成本获得高边际增长的有效途径。一般来说,IT产线的投入产出比高于TV产线。以头部大厂的数据为例,TV投入产出比低于0.5,但IT的投入产出比在0.6左右。

  造成这一差异的主要原因是IT产品对屏幕的功能性需求更多,追求低功耗、高刷新,且定制化。所以IT客户不同于TV客户,首先强调的是高性能,其次才是价格。因此IT虽然规模空间小,但相对TV产业,却是利润丰厚的细分市场。

  如果说全尺寸布局以及投入产出比的考量,是TCL科技的谋定而后动,那么疫情的意外发生,则让TCL的布局增强了现实的紧迫性。

  资料显示,2020年,由于疫情带动居家办公和线上经济,PC和平板的出货量大幅超出预期,就连苹果Mac和iPad,在过去四个季度,销售额的同比增速都创新高。

  Canalys报告显示,2020年全球笔记本电脑、台式机(显示器)及平板电脑合计出货量达到4.582亿台,同比增长17%,创2015年以来的历史新高。其中2020年第四季度单季度总出货量达到1.437亿台,同比增长高达35%。Omdia预测,2021年全球笔电规划产能预计为2.32亿片,年增速仅为2%,未来IT面板市场供需关系仍将持续紧张。

  在供给端,LCD面板短期新增产能有限,加上上游芯片短缺导致供给进一步紧张。需求端,电视大屏化趋势带来出货面积增长,加上2021年举办的奥运会、欧洲杯将有力拉动面板需求,预计2021年LCD仍处于供给不足的状态,面板价格将维持高位运行。

  因此,TCL科技投资新线正当其时。按照公告的细节,T9项目预计2021年9月前开工,开工后24个月内投产,待T9项目投产后将大大弥补TCL科技当前在中尺寸面板领域的产能短板。

  由于是最新世代,同样具有对老线降维打击的能力,在IT客户最为看重的低能耗和高刷新角度,这种对比更为直观:功耗显著降低,迁移率和相应速度更高更快。

  此外,T9项目采用的IGZO新型显示技术,其是金属氧化物面板技术的一种,具有高分辨率、高刷新率及低能耗特点,深得各大笔记本电脑厂商的喜欢。

  综上所述,随着T9项目的投建,预计TCL科技将加速扩展电竞显示、高端笔电、平板、车载及商用显示等业务,丰富产品组合,优化收入结构,并且进一步推动公司可持续的高质量发展。

  数据显示,2020年全球前5大平板电脑厂商出货量,均实现不同程度的增长,总出货量同比增长13.6%。特别是2020年第四季度,全球出货量为5220万台,占全年出货量31.8%,同比增速为19.5%,远高于全年的13.6%,平板的出货量呈现加速状态。

  同时随着小米、华为等国内新兴IT品牌的显示器和笔记本等产品的强势崛起,要求IT产业链的上游供应商,加大产能,快速跟进,补上质和量的不足。

  这恰恰与TCL科技的布局相一致。一方面,TCL科技在大尺寸和小尺寸业务领域逐渐占据领先优势,另一方面在终端显示技术日益革新的背景下,为了抓住新的市场机遇,公司切入中尺寸领域,从TV面板向IT面板进军,进一步丰富产品结构。

  TCL科技直言,中尺寸领域将会快速突破。此次TCL科技投建的T9项目,具备全球顶尖精度及规格的光刻设备,除了将有效推进当前高端产品的渗透发展趋势之外,此次T9产线所采用的氧化物技术也是新型显示产业发展关键技术,可以为印刷OLED、QLED柔性显示制备提供技术支持和产品开发验证,加快商业化量产进程。

  而落子广州,则是TCL科技深谋远虑的举措。广州市是国内新型显示产业集群核心发展的区域之一,在龙头企业的带动之下,已经有较为完整的产业集群。

  目前,广州已有两大平板显示项目落户。分别是富士康的超视堺10.5代显示器全生态产业园区项目,投资总额610亿元。以及乐金显示光电科技(中国)有限公司第8.5代OLED显示器件项目,投资总额460亿元。

  围绕液晶面板项目,汉成电子、新谱电子、光一电子、LG化学、金发科技、视源科技等一大批上下游配套企业,共同组成了一个分工细密的半导体显示产业的集聚群。

  据广州黄埔区、开发区预计,广州平板显示产业产值在2020年有望达到3000亿元规模,将成为全国最大的新型显示产业基地,未来将重点布局新型显示和数字视听业,鼓励发展TFT LCD面板等技术。

  T9项目的投建,是新的机遇也是挑战。利用新技术,布局中尺寸市场,将成为TCL科技下一个增长周期的新引擎。

  据悉,在T9项目先行启动且技术论证成熟后,TCL科技还将与广州市政府投建半导体新型显示面板T8项目,即广州华星第8.5代柔性可卷绕OLED显示面板生产线项目。一旦在印刷OLED面板产业落地,意味着中国企业在显示面板新兴技术领域引领的开始。

  TCL科技表示,在技术上,对于下一代显示技术的印刷打印OLED、以及Micro LED都有布局,同时随着全球最高世代线陆续投产,规模、效率、技术优势将进一步凸显。随着未来产能及经营性净现金流不断提升,公司也将具备稳健雄厚的产业整合及投资能力。

  今天,距离TCL科技进入显示面板产业也只有十余年的时间。目前,行业洗牌完毕,产业集中提速,全球竞争格局已定。以京东方、TCL科技为首的中国面板产业没有生在“最好的时代”,而是靠自己创造了“最好的时代”。

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